金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越(yuè)来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下(xià)，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水(shnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗uǐ)平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度出发(fā)，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲(pí)软增(zēng)加美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗>空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续等(děng)白银(yín)行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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